9游会11月29日晚间，大连美吉姆教育科技股份有限公司（以下简称“美吉姆”）发布重大事项公告称，经与马红英家人沟通，截至目前，公司尚不确定无法与马红英取得联系的具体原因。据悉，马红英目前担任公司董事长、董事会战略委员会主任委员职务，此外未担任公司其他职务，且未持有公司股份9游会。

　　公告指出，截至披露日，公司董事会仍有8名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会的运作和公司的正常经营产生重大影响。

　　值得关注的是，不少业内人士认为，美吉姆（002621.SZ）董事长失联或与“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪被立案侦查事件相关。

　　一方面，持有美吉姆30.18%股权的第一大股东——珠海融诚投资中心（有限合伙）（以下简称“珠海融诚”）正是“中植系”企业，经股权层层穿透后，其最终实际控制人为中植企业集团已故创始人解直锟。另一方面，马红英本人也有很深的“中植系”背景，曾于2015年8月加入中植企业集团任职财务总监，系核心高管之一；2022年7月，马红英被选举担任美吉姆董事长、董事会战略发展委员会主任委员，同时她还继续担任中植企业集团财务总监以及横琴人寿保险有限公司等3家企业董事职务。

　　由此推断，由“中植系”企业控股的美吉姆在中植集团披露自身已严重资不抵债、存在重大经营风险的当下，或将面临新的考验，但作为“早教第一股”，美吉姆早已深陷“内忧外患”的多重困局。

　　2023年以来，全国各地关于美吉姆门店突然关闭的新闻频出，尤以上海、成都、广州、杭州等地影响最广，主要原因是闭店数量较多且家长人均充值费用较高。此后，家长退费转课要求得不到回应，教师被长期拖欠工资，在黑猫投诉平台上关于美吉姆的内容逾千条，各地相关维权事件持续增加。但即便有个别维权成功的案例，据当事家长反映，最后未能妥善执行的情况比较普遍，美吉姆品牌口碑直线下滑。

　　实际上，美吉姆“闭店潮”在更早前已现端倪。据2022年度财报显示，报告期内，公司在全国拥有479家美吉姆与小吉姆签约早教中心，与2021年度报告期末相比，净减少83家。由于美吉姆的经营模式以加盟为主、直营为辅，主要收入来源为加盟商缴纳的特许经营授权费、权益金等费用，门店减少直接影响公司收益，自2020年以来，美吉姆已连续3年业绩亏损。也难怪当2023年更大规模的“闭店潮”袭来时，马红英道出“我们苦撑三年了”的无奈之语，就美吉姆最新公布的业绩情况看，这种“苦撑”已经到了第四个年头。

　　据美吉姆2023年三季度财报显示，前三季度公司实现营业收入1亿元，同比减少21.42%。前三季度公司归母净利润共亏损1.53亿元，同比下降91.20%，其中第三季度，公司亏损幅度同比扩大153.93%，共录得亏损7860.92万元。

　　针对营收持续下滑、净利润亏损扩大的困境，公司表示，主要受美吉姆各中心阶段性9游会、永久性闭店影响，截至2023年9月30日，美吉姆签约早教中心数量较2022年同期净减少149家，导致营业收入下降；同时，公司对因并购天津美杰姆教育科技有限公司形成与商誉相关的资产组的可回收价值进行了重新测评，报告期期末对资产组的可回收价值进行估计，报告期计提天津美杰姆商誉及无形资产减值损失，影响了归母净利润。

　　经营不善、人去楼空的美吉姆已不复当年早教行业领头羊的意气风发，这固然受经济环境恢复不及预期、民办教育行业监管力度提升等客观因素影响，但美吉姆的发展模式早已埋下了一些“雷点”。

　　一方面，早教机构采用加盟模式增加了品牌管理风险，在业务规模波动的情况下，客户黏性不高，加盟中心数量增减易导致业务分散或聚集；另一方面，诞生于美国的美吉姆品牌对中国地区进行授权经营，但国内早教机构管理体系不健全，导致美吉姆课程内容被“复制”，有损品牌价值，并存在侵犯授权方知识产权风险。此外，公司还在2023年半年度业绩报告中提到了商誉减值与无形资产计提减值、应收账款与坏账、担保、诉讼、舆情等风险，可谓是“焦头烂额”。

　　外部环境不明朗，发展模式不完善，美吉姆仍在苦苦支撑，但管理层却忙着斗争和撤退。2022年5月，公司第一大股东珠海融诚质押1.66亿股，占其所持股份的67.04%，占总股本的20.24%，用途主要是为债务人融资提供质押担保，但也被部分业内人士认为是变相减持套现的操作；与此同时，过去两年，公司第二大股东俞建模及其一致行动人张源持续分批减持套现。显然，股东对于公司未来的发展信心不足。

　　更“精彩”的是在此次董事长失联事件前，公司管理层还上演了一出“权力的游戏”，其核心正是“中植系”与创始团队间的博弈。

　　11月3日，珠海融诚向上市公司2023年第四次临时股东大会提交了新增临时提案，分别为《关于调整刘俊君先生第六届董事会董事、第六届董事会战略委员会委员职务的议案》《关于选举金辉先生为公司第六届董事会非独立董事的议案》。说是“调整”，更像“罢免”。因为在11月10日珠海融诚公开征集表决权时明确指出，“为了充分维护全体股东利益，推动上市公司健康、可持续发展，刘俊君已不适宜继续担任上市公司美吉姆董事、董事会战略委员会委员、总经理职务。”

　　而刘俊君正是美吉姆品牌的核心创始人。2009年，刘俊君在北京开设了第一家美吉姆中心；2014年，一举买断了美吉姆亚太区域的永久运营权。直到2018年“中植系”入主并推动美吉姆顺利上市之前，刘俊君都是团队核心。

　　在公告中，珠海融诚对该次“罢免”作出了解释：一是刘俊君未实现天津美杰姆3年业绩指标并拒绝履行业绩补偿承诺；二是未能履行控股子公司启星未来与天津美杰姆之间的避免同业竞争承诺；三是未组织实施有效的经营管理措施来降本增效、催收回款，致使上市公司利益遭受重大损害；最重要的一点，刘俊君于2021年半年报敏感期内进行违规交易，缺乏合规意识。

　　面对珠海融诚的表态，以刘俊君为代表的创始人团队快速反击。同一时间，美吉姆创始团队提交了《关于调整马红英女士第六届董事会董事、第六届董事会战略委员会委员及主任委员职务的议案》《关于选举何毅为公司第六届董事会非独立董事的议案》两项提案。同时，公开征集表决权的公告指出，“马红英没有担任上市公司高管的经验，也没有早教行业背景，缺少对实体经济类企业的管理经验”“马红英出任董事长后，未能很好地坚持遵守上市公司的治理结构，未能严格履行公司董事长与高管的职务分工，而是插手自己并不熟悉的具体业务，影响了公司业务的发展，对公司的经营状况持续下滑负有直接责任，难以承担带领上市公司走出困境的责任，不适合担任上市公司董事和董事长职务”等。

　　为争夺董事会席位，双方均采取了公开征集表决权行动，并在公告中“互撕”，场面十分难堪。直至11月17日，美吉姆发布2023年第四次临时股东大会决议的公告明确，珠海融诚提交的两项议案审议通过，创始团队提交的两项议案未获表决通过，这场“权力的游戏”暂以创始团队失败告终。可世事难料，如今董事长失联、“中植系”爆雷，这场纷争还未走到最后，创始团队是否会趁此机会发起反击、赢得新一轮主动权，成为公众关注焦点。

　　但是，这场管理层之间的较量最终谁胜谁负并不是最重要的。投资者关心的是美吉姆后续能否摒除内部管理乱象，加快推进健康发展，实现业绩扭亏为盈；消费者在意的是“闭店潮”是否会持续、消费权益能否得到保障、美吉姆教学体系是否稳定。公司是否能在内忧外患中完成转型升级发展，如其所愿，推动线上线下“两开花”、下沉市场加快扩张，仍是一场场闹剧背后美吉姆要面对的最核心问题。